【讀者回應】回應劉夢熊：恆大危機與雷曼危機的異同 (Patreon)

看了你訪問劉夢熊的短片有少少回應。  

恆大的欠債雖然嚴重，但暫時看來，恆大爆煲的後果應不及雷曼，因為雷曼事件其實是一下子引爆了整個次按泡沫，出問題的根本不只是雷曼的產品或債務。

當時有不少銀行或金融機構，持有打包為高評級的次按CDO，又有如AIG做了不少CDS，實質是為這些CDO做了credit insurance。持倉的銀行或金融機構，往往再把自己的position打包變成bond-like產品、再賣出去，牽涉到整個金融系統，非常複雜。恆大對全球金融市場的影響，至少沒有雷曼時那麼直接和巨大。  

但如劉夢熊所說，恆大爆煲的確不只是恆大一間公司的問題。國內房地產泡沫爆破，對國內經濟的經濟可以很大，視乎下跌的程度。

而另一個好似暫時較少人注意和討論的，就是地方債的問題。地方政府財政因土地賣不出而變得困難，更需要發債或貸款來填數。聽說有些地方債也以土地作為抵押品，抵押品價值下調，這些地方債的評級也有可能下降。對國內會造成多大的影響，暫時仍是未知之數。

▶️劉夢熊：恆大危機，比引發全球金融海嘯的雷曼風暴更嚴重

https://www.youtube.com/watch?v=ds5s1zsOP48&t=93s