【國際關係進階：理論篇💰】貿易戰史前史：晚清的貨幣戰爭 (Patreon)

貨幣金融向來是國際關係的重要戰場，也是貿易戰的致命武器，假如應用得當，足以瓦解一個國家的經濟命脈。近代最著名的例子，莫過於1985年美日簽訂廣場協議，令日本經濟從繁盛走向凋零。

其實百多年前的晚清政權，在列強侵略之際，也經歷了一場大規模貨幣戰爭，最終帝國崩潰，與其說是民主、自由等思潮的影響，倒不如說是貨幣戰爭的結果。中國經濟學者徐瑾的著作《白銀帝國》、李隆生的《清代的對外貿易》等，對白銀如何成為主流貨幣、如何帶動中國經濟成長，又如何在晚清成為衰弱的重要原因，有相當詳細的敘述。

16世紀前，中國一直以銅作為通用貨幣的來源，直到明代以降，銅礦產量停頓，歐洲人航海通商帶來的白銀，正好填補這空缺，自此銀成為中國的主要貨幣，與銅錢並用，是為「銀銅制」。歐洲諸國早年遠渡重洋來到中國，大量購買茶葉、絲綢、瓷器等商品，中西貿易長期呈現順差，造成中國的白銀黃金時代。在18世紀短短一百年間，歐洲輸入中國白銀足足四十八噸，相當於兩千兩百萬銀圓。

直到1790年起，這趨勢才開始逆轉：主流政治正確論述，自然歸因於英國東印度公司向中國大量傾銷鴉片，抽走大量白銀，這自然是事實的一部份；但其實更結構性的原因，在於歐洲工業革命後，有了大量製造紡織品的能力，中國絲綢不再佔有優勢，而且英國的印度殖民地亦成功栽培出阿薩姆紅茶，茶葉市場也不再由中國獨佔。結果中國對外貿易順差不斷縮小，最終變成嚴重逆差。

出現貿易逆差之餘，美洲銀礦產地在此時陷入枯竭，民族主義興起後的歐洲對白銀的需求則不斷上升，結果中國的銀元頓失來源，進一步加劇了危機。清初貨幣承襲前朝，使用銀銅雙位制，比價為1:1000，但到了清代中葉，白銀外流量達總供給量的18%，造成「銀荒」，銀銅比價變成1:1600。由於一般人民平時所得以銅錢計算，繳稅時則必須折換白銀，「銀貴銅賤」，加上連年戰敗，令人民的稅務負擔變得更沉重。但對政府而言，實際收入卻沒有增加，甚至因為多人繳不出欠稅，反而令政府財力繼續衰退，再加上戰敗賠款，國力自然雪上加霜。

自強運動，反而錯失金融現代化的良機

中國貨幣銀貴銅賤的狀況，在1860年後一度紓緩，社會經濟也開始復甦，太平天國則告覆亡，是為「同治中興」。這一小波經濟榮景，也與國際關係息息相關：19世紀中葉開始，歐洲諸國以英、德為首，紛紛脫離銀本位貨幣制度，改用金本位，故大量拋售白銀，中國身為白銀使用大國，才忽然受惠。到了19世紀末，中國的銀銅比價在1:1200上下小幅波動，雖然仍是銀貴銅賤，但相比數十年前，價格已趨穩定。

可惜清廷利用這小陽春進行的自強運動，並未能觸及國際政治經濟的根本操作，即使是思想開明的改革派，也沒有意識到貨幣、金融對國家的重要性。晚清確實大費周章興辦鐵路、搞國防、造輪船、設學校，用今天的說法，就是搞基礎建設，卻沒有辦出一家現代化的中央銀行，國家貨幣經濟仍受制於人，海關關稅也不得不由英國人赫德把持。

相較下，日本明治維新在伊藤博文力推下，大力建立國家銀行體系，1882年就創立了中央銀行，以確保日本金融的自主性，甲午戰爭後又利用賠款作預備金，迅速成功轉型到金本位制度，在當時情況，可說是與國際接軌。

更甚的是，中國的銀本位制度，也被列強鑽空子進一步顛覆。當時中國通常以秤重的方式計算價錢，交易起來很麻煩，而外國銀元則品質穩定，每個硬幣的重量一致，交易起來方便，且信用良好。久而久之，中國人都喜歡用外幣買賣，最流行的有西班牙「本洋」、墨西哥「鷹洋」，還有後來居上的日本「龍洋」等。一枚銀元原本約等值0.7兩銀子，但由於外幣受歡迎，很快水漲船高，後來一枚外幣竟可兌換0.8兩銀子以上。一些洋人見其利所在，開始大量收購中國銀兩，鎔鑄成銀元，再帶回中國銷售，以此套利，甚至偷工減料摻入劣質金屬，造成中國金融制度的混亂，而又不能直接由清廷掌控。

貨幣市場遭外幣佔據，除了令清廷顏面盡失，也觸及根本體制危機。早在鴉片戰爭前，林則徐已提出自鑄銀元，但未被採納，直到1898年，張之洞才獲朝廷首肯，向外幣「宣戰」。他向英國購買整套鑄幣機器，開始在廣州自鑄銀元，其他各省也紛紛效法，終於打破了外國銀元壟斷的局面。1901年，慈禧頒布新政，決定從新購買現代船艦、編練新式陸軍，各地為了支付各種費用，又自行鑄造銅幣。問題是缺乏經濟概念的大臣，不斷濫造貨幣，結果卻引發了嚴重通膨，不到數年時間，銀銅價格比又重新突破1:1400。

辛亥革命前夕的1910年，中國銅銀比價格已到達1:1700的歷史高點，經濟又倒退到三十年前。上海股市終於承受不住通脹壓力，發生毀滅性股災，中國估計損失高達4000-4500萬兩，儼然是壓垮清廷的最後一根稻草。翌年清政府為了償還債務，才不得不用強硬手段，將商辦鐵路收歸國有，以路權作為抵押，向西方國家借款，卻引發眾怒，發生「保路運動」，終於引發了辛亥革命，令後期改革其實也算有心有力的晚清壽終正寢。

其實，1901-1911年的晚清新政，基本上完成了絕大部份百日維新的主張，慈禧的態度並不頑固，地方大員也不是不能幹，沒能擋住歷史巨輪的關鍵，似乎還是在於對現代國際經濟的不認識，令人唏噓。

小詞典：中國銀本位制度的終結

民國成立後，中國建立銀行制度，但仍未脫離銀本位。直到1934年6月，美國頒布《購銀法案》，大量收購白銀，令中國白銀再度外流，貨幣緊縮，對脆弱的中國經濟帶來巨大打擊，工廠倒閉，銀行停業，連部分在美華商也無法倖免，紛紛破產。同年10月，國民政府被迫放棄銀本位，推出與英鎊、美元掛勾的法幣，才正式終結數百年歷史的銀本位制度。

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