【Patron網友分享】國安法實施後的即時經濟反應及其解釋 (Patreon)

這裏的網友臥虎藏龍，十分高質，不少都希望和大家分享見解，因此新闢這個欄目：「Patron網友分享」，供「堅離地城」或以上級別會員深入交流。近日不少網友留言都關心中美金融戰的前景，以下來自一位金融界Patron，屬於「悲觀派」，請大家暢所欲言評論。另一位「樂觀派」網友對同一題目另有觀察，不日再分享。

1) 國安法實施後，香港股市有兩個交易日，7月2日升697點，成交1760億; 7月3日升249點，成交1639億。比國安法宣佈前暢旺。

2) 港元保持強勢，一直在強方對兌保證7.75附近對兌。

3) 以下透過香港股市及港元匯率表現，來評論自國安法宣佈至實施後，金融市場對此事的評估及態度。

4) 香港股市及匯率，衝擊最大，乃是由香港01獨家爆料，人大將就國安法立法當晚(5月22日)及之後兩個交易日，股市三個交易日暴瀉2000點，在低位徘徊一周後，在5月30日特朗普親自作出"強硬回應"後，股市觸底回升至國安法宣佈以前水平。

5) 特朗普的"強硬回應"，"硬度"遠低於金融界的預期。同期美國爆發黑人被警跪頸致命的運動，傳媒對香港國安法關注度極低。

6) 一般來說，金融界，尤其外資投行及基金，對國安法的抗拒度比逃犯條例低，有兩個層面。

7) 第一個層面，是逃犯條例涉"不明朗"的移交，國內法例灰色地帶多; 而國安法則涉相對明確，禁區容易避開，至少開始的感覺如此。本質上，類似在星加坡，都有類似的政治禁區。

8) 第二個層面，整個立法程序都在北京，深知抗拒無門亦無用，所以情緒上，如接受不可抗力的環境改變。

9) 而在7月1日國安法實施後，示威的場面遠遜去年，加上美國的即時制裁再次嚴重低於預期，而全球各國的反制更集中於收容港人，所以隨後的股市及匯市表現強勁。港股更突破疫情以來的阻力位，大幅成交向上。

10) 藍絲新香港人及內地金融圈，一直對國安法實施"充滿期待"，其立論就示威規模減少，社會趨平靜，而外國的制裁只是姿態，推出逃生門更是加快配合"留島不留人"。而事情發展至此刻，完全乎合他們的想像及發展方向。

11) 對外資投行及基金，本來就對香港沒有任何長期承諾，面對中概股大回歸潮，當然食得唔好嘥，食到最尾一啖，冇得食自然走。

12) 就美國在疫情退卻後，加大制裁，市場亦有充分心理準備。如單純取消香港關係法(即加關稅)，對個別甚至一批官員及其家人實施簽證及金融制裁等，都是屬可接受範圍。即使上升至對個別中資銀行禁用美元，亦只是一個定位攻擊，而非全面性制度攻擊。

13) 真正有效阻嚇/撤回國安法，金融界是預期強制港元脫鈎，命令所用美資不準投資中港股票，並撤回美港第二上市簽訂的股份互換協議，這樣才可完全廢除香港的集資功能。

14) 支持國安法的藍絲，小粉紅甚至官員等，本來就盯著特朗普因疫情失控及黑人被跪頸，選情大幅被拜登拋離而士氣大振，而中間John Bolton爆料原來特朗普可以就香港問題作出相當彈性，引證坊間一直對特朗普的判斷正確更加有恃無恐，認為11月兩個候選人上場，皆不會對香港金融作實際強力打擊，所以金融界對香港金融前境反趨樂觀。

15) 再進一步，去年12月強攻中大理大，換來快速通過的民主及人權法案，至今半年，連制裁一個半個傀儡，連Solomon Yue大力追擊的葉劉淑儀女士，至今依然未被制裁。金融界以至中國政界對美國制裁的效益及決心，作出有效預期管理，加強外界對美國國會議案"紙老虎"的印象，外界更對所謂香港自治法視如無物。

16) 金融界眼中，以上這些理由，解釋了為何由去年至今，中國敢於再進一步，於香港推行國安法。